Hållbarhetsrelaterade upplysningar för traditionell försäkring

EU:s förordning om hållbarhetsrelaterade upplysningar ställer krav på oss i finansbranschen kring hur hållbarhetsinformation ska presenteras. När alla redovisar samma uppgifter blir det enklare för dig som kund att kunna jämföra olika sparandeprodukter utifrån ett hållbarhetsperspektiv.

Publicerad: 2023-01-01  |  Senast uppdaterad: 2025-11-12

Definitionen av hållbar investering enligt förordningen om hållbarhetsrelaterade upplysningar: Med hållbar investering avses en investering i en ekonomisk verksamhet som bidrar till ett miljömässigt eller socialt mål, förutsatt att investeringen inte väsentligen skadar något miljörelaterat eller socialt mål och att de investerade företagen följer praxis för god styrning/bolagsstyrning.

Nedanstående information avser pensionsförsäkring med traditionell förvaltning. I texten nedan benämns denna som ”produkten”. Med ”KPA” avses KPA Tjänstepensionsförsäkring som är en del av Folksamgruppen.

Policy för på vilket sätt hållbarhetsrisker är integrerade i investeringsbeslutsprocessen för produkter med traditionell försäkring i KPA Tjänstepensionsförsäkring

En stor del av det kapital vi förvaltar är våra kunders pensioner och långsiktiga sparande. För att kunna erbjuda våra kunder trygga pensioner och försäkringar behöver vi ha ett långsiktigt perspektiv på våra investeringar. Som ansvarsfull kapitalförvaltare vill vi åstadkomma konkurrenskraftig avkastning och bidra till utvecklingen mot en hållbar värld.

I kapitalförvaltningen väger vi löpande in hållbarhetsrisker i våra investeringsbeslut. Med hållbarhetsrisker menar vi miljörelaterade, sociala eller styrningsrelaterade händelser eller omständigheter som, om de skulle inträffa, skulle ha en faktisk eller potentiell betydande negativ inverkan på investeringens värde. Hållbarhetsrisker kan därmed påverka den traditionella försäkringens avkastning.

Vilka hållbarhetsrisker som kan påverka den traditionella försäkringen beror på vilka tillgångar vi väljer att investera i. Alla tillgångar har någon form av hållbarhetsrisk. Hållbarhetsrisker handlar däremot inte om hur investeringar i sig påverkar miljö och klimat, sociala faktorer eller bolagsstyrningsfrågor. I våra interna styrdokument och governanceprocesser framgår hur hållbarhetsrisker vägs in.

Vår syn är att innehavsbolag som förstår och integrerar hållbarhetsrisker i sin affärsstrategi kommer att vara framgångsrika. Hållbarhetsrisker kan påverka den traditionella försäkringens avkastning om de materialiseras. Innehav i bolag med betydande exponering mot såväl omställnings-, som fysiska klimatrisker, kan medföra en sårbarhet om hållbarhetsriskerna materialiseras och leda till att tillgångarnas värde sjunker. Otillräcklig bolagsstyrning och kontrollstruktur kan till exempel leda till missförhållanden som kan påverka innehavsbolagets aktiekurs negativt. Vi bedömer att integrering av hållbarhetsrisker i investeringsbeslut är avgörande för att uppnå en långsiktigt god avkastning för traditionell försäkring.

Det kapital vi förvaltar består av olika tillgångsslag såsom aktier, fastigheter, ränteplaceringar och alternativa placeringar, till exempel infrastruktur och krediter. I arbetet med hållbarhet ingår att vi tar hänsyn till hållbarhetsrisker i samtliga tillgångsslag. KPA Tjänstepensionsförsäkrings styrdokument relaterade till tillgångsförvaltningen, till exempel placeringspolicy och placeringsriktlinjer, styr på vilket sätt hållbarhetsrisker integreras i investeringsprocessen, 

När vi utvärderar en specifik tillgångs hållbarhetsrisker tittar vi alltså primärt på tre delar: miljömässiga risker, sociala risker och bolagsstyrningsrisker. För tillgångsslaget aktier väljer vi i urvalsprocessen genom screening bort bolag med höga hållbarhetsrisker. Baserat på bolagens ESG-betyg hos en internationellt välkänd dataleverantör och därtill en egen intern, separat analys väljer vi in bolag med högre ESG-betyg och därmed lägre hållbarhetsrisker. Under innehavstiden utvärderar vi hållbarhetsriskerna genom screening och i samband med påverkansdialoger.

För vår direktägda fastighetsportfölj sätter vi tydliga miljömål på energianvändning, koldioxidutsläpp och miljöcertifieringar. Inför en investering gör vi grundliga analyser av både byggnaden och marken den står på utifrån ett miljömässigt perspektiv, i syfte att reducera miljömässiga risker kopplade till både byggnad och mark. Vidare hyr vi inte ut fastigheter åt verksamheter som strider mot våra placeringskriterier, till exempel tobak. Detta är vårt sätt att begränsa risker utifrån ett socialt perspektiv. 

Inom ränteplaceringar reduceras hållbarhetsrisker genom att vi endast investerar i obligationer från ett fåtal utvalda länder samt från överstatliga organisationer som Världsbanken. Hållbarhetsrisker begränsas även för innehaven i bostadsobligationer då dessa är avgränsade till ett fåtal svenska aktörers utlåning till bostadsägare. När det gäller företagsobligationer väljs de emittenter bort som inte lever upp till våra placeringskriterier och innehaven screenas två gånger per år för att säkerställa att inga otillåtna innehav finns. 

Alternativa placeringar är typiskt sett mindre likvida än exempelvis noterade aktier, och görs med en mycket lång tidshorisont. Här ser vi att det i första hand är inför en investering vi kan vara med och reducera risker, genom att säkerställa att den fond eller det bolag vi investerar i uppfyller våra placeringskriterier. I tillägg till det har vi även kontinuerliga möten med innehav för att följa upp hållbarhetsrelaterade risker. 

Hållbarhetsbilagor om traditionell försäkrings miljörelaterade och sociala egenskaper

Traditionell försäkring i KPA Pension främjar miljörelaterade och sociala egenskaper genom att KPA Pensions kapitalförvaltning påverkar och utesluter investeringar i sina investeringsportföljer.

KPA Pension har tagit fram hållbarhetsbilagor som omfattar alla produkter i KPA Pension med traditionell förvaltning. De ger mer information om dessa egenskaper. Informationen presenteras i särskilda mallar som är lika för alla finansmarknadsaktörer.

Traditionell försäkring som främjar miljömässiga och sociala egenskaper

Här finns ytterligare fördjupad information om traditionell försäkrings miljömässiga och sociala egenskaper som ska finnas på webben. EU:s förordning om hållbarhetsrelaterade upplysningar definierar ”hållbar investering” som investering i en ekonomisk verksamhet som bidrar till ett miljömässigt eller socialt mål, förutsatt att investeringen inte väsentligen skadar något miljö- eller socialt mål och att de investerade företagen följer praxis för god bolagsstyrning. 

Nedanstående information avser pensionsförsäkring och produkterna KPA Premiebestämd traditionell försäkring, KPA Förmånsbestämd traditionell försäkring samt KPA Trygg utbetalning. I texten nedan benämns den enskilda produkten som ”produkten”. Med ”KPA Pension” avses KPA Tjänstepensionsförsäkring som är en del av Folksamgruppen.

(a) Sammanfattning

Sammanfattning av hållbarhetsrelaterade upplysningar för traditionell försäkring (pdf)

(b) Inga mål för hållbar investering

Produkten främjar miljörelaterade och sociala egenskaper, men har inte hållbara investeringar som mål. Läs mer om de miljörelaterade och sociala egenskaperna under avsnitt c), Den finansiella produktens miljörelaterade och sociala egenskaper.

Enligt förordningen om hållbarhetsrelaterade upplysningar är en ”hållbar investering” en investering i en ekonomisk verksamhet som bidrar till ett miljömässigt eller socialt mål, förutsatt att investeringen inte väsentligen skadar något miljörelaterat eller socialt mål och att de investerade företagen följer praxis för god styrning, särskilt med avseende på sunda förvaltningsstrukturer, relationer till arbetstagarna, löner till berörd personal och efterlevnad av skatteregler.

Även om produkten inte har hållbara investeringar som mål kommer produkten ha en minimiandel på 5 procent hållbara investeringar med ett miljömål i ekonomiska verksamheter som inte anses vara miljömässigt hållbara enligt EU-taxonomin. Det innebär att produkten kommer att ha hållbara investeringar om minst 5 procent som bidrar till ett miljömål men investeringarna har inte ett krav på sig att vara investeringar som är förenliga med EU-taxonomin. De kan dock vara det. Se punkt e) Andel av investeringar, nedan för mer detaljer.

För att anses vara en ”hållbar investering” enligt förordningen om hållbarhetsrelaterade upplysningar räcker det inte att investeringen har bidragit till ett miljömål eller ett socialt mål utan det krävs också att investeringen inte orsakar någon betydande skada på något annat miljömål eller socialt mål. Det är ett krav på skadebegränsning för investeringen.

För att bedöma att en investering inte orsakar någon betydande skada på ett miljömål eller socialt mål, ska indikatorerna för negativa konsekvenser för hållbarhetsfaktorer beaktas. KPA beaktar indikatorer för negativa konsekvenser för hållbarhetsfaktorer för de hållbara investeringarna med ett särskilt fokus på följande: utsläpp av växthusgaser, växthusgasintensitet, fossila investeringar, överträdelser av internationella bolagsstandarder, ojusterad löneklyfta mellan könen, exponering mot kontroversiella vapen och ojämn könsfördelning i styrelser. KPAs uteslutande kriterier, där KPA bland annat exkluderar verksamheter inom tobak, kommersiell spelverksamhet, försvars- och krigsmateriel, alkohol och pornografi, reducerar också riskerna för att de hållbara investeringarna ska göra någon betydande skada på sociala mål.

Därtill ska ”hållbara investeringar” i företag följa praxis för god styrning. Det innebär bl a att de aktuella företagen och dess styrning ska vara förenliga med OECD:s riktlinjer för multinationella företag och FN:s vägledande principer för företag och mänskliga rättigheter, däribland principerna och rättigheterna i de åtta grundläggande konventionerna som anges i Internationella arbetsorganisationens (ILO) deklaration om grundläggande principer och rättigheter i arbetslivet och i det internationella regelverket för mänskliga rättigheter. KPAs påverkande kriterier och ägarpolicy innebär att KPA som ägare hela tiden ska verka för att portföljtillgångarna bedriver sina verksamheter i linje med FN:s Global Compact och OECD:s riktlinjer för multinationella företag. Utöver den screening som genomförs av Swedbank Robur fyra gånger per år utför även KPA en egen screening två gånger årligen. KPA analyserar även indikatorer för negativa konsekvenser för hållbarhetsfaktorer som är aktuella för dessa ramverk. Genom detta förfarande säkerställer därmed KPA att produktens ”hållbara investeringar” i bolag faktiskt är förenlig med ramverken och följer praxis för god styrning.

(c) Den finansiella produktens miljörelaterade och sociala egenskaper

KPA har sedan 2001 både uteslutande och påverkande placeringskriterier som styr kapitalförvaltningen och vilka tillgångar produkten investerar i. KPA utesluter investeringar i bland annat tobak, pornografi, vapen och andra branscher och bolag vars verksamheter strider mot brett förankrade värderingar hos KPAs kundgrupper. KPAs inställning är i första hand att inte välja bort investeringar, utan att försöka påverka så många som möjligt att bli bättre på att ta ansvar för klimat, miljö och mänskliga rättigheter.

KPA screenar löpande produktens placeringsportfölj för att säkerställa att tillgångarna inte strider mot bolagets placeringskriterier. Screeningen, som Swedbank Robur genomför och rapporterar till KPA, genomförs minst fyra gånger per år, dels utifrån kontroversiella produkter och branscher som exkluderas av KPAs uteslutande kriterier, dels utifrån internationella normer och konventioner. I de fall bolagen identifieras bryta mot påverkande kriterierna så leder resultatet av analysen till att prioritera vilka bolag som ska omfattas av påverkansarbete. Arbetet syftar till att produktens tillgångar ska ta större ansvar för klimat och miljö, sociala frågor och mänskliga rättigheter och antikorruption. KPAs påverkansarbete bedrivs bland annat via bolagsstämmor, investerarsamarbeten och i direkt dialog med produktens innehav. Dessa dialoger förs både i egen regi och tillsammans med andra investerare. Om utfallet av dialogen är negativt och inga påverkansaktiviteter bedöms vara framgångsrika kan avyttring av innehavet bli aktuellt.

Nedan beskrivs hur KPAs traditionella förvaltning av produktens investeringar bidrar till att främja både miljörelaterade och sociala egenskaper.

Miljörelaterade egenskaper

KPAs påverkande kriterier innebär bland annat att KPA genom produktens placeringar aktivt påverkar innehaven att systematiskt arbeta med att reducera sin negativa påverkan på miljön.

KPA är, som en del av Folksamgruppen, en av medgrundarna till UN Convened Net Zero Asset Owner Alliance (AOA), vilket innebär ett åtagande om att KPAs investeringar inom samtliga produkter ska visa nettonoll utsläpp av växthusgaser senast 2050 – det vill säga i linje med målen i Parisavtalet. Detta långsiktiga klimatmål omfattar samtliga tillgångsslag som kan ingå i produkten: aktier, räntebärande instrument, direktägda fastigheter samt alternativa investeringar.

KPA har, som en del av Folksamgruppen, även utvecklat särskilda delmål på femårsbasis som bland annat rör koldioxidavtrycket för Folksamgruppens investeringar samt klimatarbetet hos de innehav som är mest utsläppsintensiva. Fram till 2025 minskade koldioxidavtrycket för KPAs investeringar i linje med det övergripande målet till 2050. Samtidigt uppnådde Folksamgruppen även delmålet om att minst 50 procent av de 86 största utsläpparna skulle anta ett vetenskapligt förankrat klimatmål (Science Based Target, SBT) senast 2025.

Under 2024 beslutade KPA, som en del av med Folksamgruppen, om nya delmål som gäller mellan 2025–2030. Dessa delmål handlar fortsatt både om investeringarnas koldioxidavtryck samt om de mest utsläppsintensiva företagens omställningsarbete och klimatmål. I tillägg ingår en del i påverkansmålet om att företagen även ska säkerställa att klimatomställningen görs på ett sätt så det respekterar människors arbete och vardag, så kallad “just transition”.

Produktens tillgångar omfattas av Folksamgruppens delmål.

Sociala egenskaper

När det gäller sociala frågor innefattar KPAs arbete som ägare bland annat att KPA genom produktens investeringar aktivt ska påverka innehaven att systematiskt arbeta med grundläggande arbetsrättsliga frågor för de anställda, exempelvis rörande barnarbete, tvångsarbete, diskriminering, föreningsfrihet och kollektiva förhandlingar.  KPA ska även aktivt påverka produktens innehav att bidra till ekonomisk tillväxt i de länder de är verksamma i, för att därmed lämna ett bidrag till mänskliga rättigheter i vid bemärkelse. KPA vill att produktens innehav tar ansvar för samtliga led i deras värdekedjor, och att de har regler och policys på plats för att säkerställa sunda arbetsvillkor både för anställda samt leverantörer och underleverantörer. KPA ska också genom sina placeringar i produkten aktivt förebygga alla former av mutor och bestickning i sina affärsrelationer.

(d) Investeringsstrategi

KPAs investeringsstrategin följer av bolagets placeringspolicy och investeringsriktlinjer. KPAs mål är att erbjuda en konkurrenskraftig avkastning och samtidigt vara en ledande aktör inom ansvarsfull kapitalförvaltning. För att lyckas med detta arbetar KPA kontinuerligt, inom ramen för investeringsbeslutsprocessen, utifrån följande tre huvudprinciper:

  • Ansvarsfull riskstyrning, vilket innebär att KPA försöker hitta en bra balans mellan trygghet och möjlighet till avkastning.
  • Ansvarsfulla investeringar, vilket innebär hur och var KPA faktiskt investerar, och vad KPA inte investerar i. Hållbarhet genomsyrar alla investeringsbeslut och KPA gör även riktade investeringar i exempelvis gröna och sociala obligationer.
  • Ansvarsfullt ägande, vilket innebär hur KPA arbetar med hållbarhetsfrågor och ägarstyrning i de tillgångar som förvaltas.

Hållbarhet är en helt integrerad del av KPAs investeringsbeslutsprocess. Arbetet styrs utifrån placeringskriterierna, KPAs principer för aktieägarengagemang samt ägarpolicy.  De bindande delarna i strategin som används för att välja investeringar som uppnår de miljörelaterade och sociala egenskaperna utgörs av de uteslutande och påverkande placeringskriterierna.

Nedan är investeringsstrategin närmare beskriven utifrån möjliga tillgångsslag.

Börsnoterade aktier

Principen är att KPA exkluderar alla bolag och sektorer som strider mot KPAs uteslutande kriterier. Därefter väljs de bolag in som har högst ESG-betyg relativt de övriga bolagen i samma sektor. ESG-betyget utvärderar hur väl investeringen har presterat inom områdena miljö, socialt ansvar och bolagsstyrning. Bolagens ESG-betyg inhämtas från en internationellt erkänd leverantör av hållbarhetsdata.

Räntebärande instrument

Räntebärande tillgångar utgör basen i produktens portfölj och består till stor del av svenska stats- och bostadsobligationer. KPA har beslutat att endast investera i statspapper från ett fåtal länder samt ett antal överstatliga organisationer såsom Världsbanken. Investeringar i företagsobligationer godkänns även ur ett hållbarhetsperspektiv  och omfattas av samma investeringsstrategi som börsnoterade aktier.

Alternativa investeringar

KPA kan investera i direkta och indirekta alternativa investeringar (tex. onoterade aktier). För investeringar där KPA endast blir indirekt ägare till innehav (exempelvis fondinvesteringar) sker ett rigoröst arbete innan investeringen genomförs för att säkerställa att förvaltaren  har ett kontraktuellt åtagande att följa KPAs placeringskriterier. Vid en direkt investering görs även en genomgående granskning av verksamheten i det potentiella bolaget.

Hållbarhetsarbetet i KPAs alternativa investeringar följs upp och diskuteras årligen vid möten tillsammans med KPAs investeringsobjekt.

Fastigheter

Vid fastighetsinnehav präglas dessa av ansvarsfulla investeringar och ansvarsfullt ägande. Med det menar KPA att KPA har ett miljömedvetet och socialt hållbart förhållningssätt till fastighetsinnehavet. KPA sätter tydliga miljömål på lång och kort sikt inom tre utvalda fokusområden; energi och klimat, miljöcertifieringar och gröna hyresavtal. Alla fastigheter omfattas, precis som alla tillgångsslag, av KPAs etiska investeringskriterier.

KPAs policy för att bedöma praxis för god styrning i bolag

KPAs policy för att bedöma praxis för god styrning i bolag, som produkten kan investera i, baserar sig på ägarpolicyn, som i sin tur grundar sig på FN:s Global Compact samt OECD:s riktlinjer för multinationella företag. Här ingår exempelvis frågor som rör styrelsens sammansättning och arvoden till styrelse och ledande befattningshavare. Mot bakgrund av ovan analyserar KPA innehav i aktier, företagsobligationer samt alternativa investeringar (t.ex. onoterade aktier), när sådana finns, för att säkerställa att de följer praxis för god styrning. KPA mäter även överträdelser av FN:s Global Compact samt OECD:s riktlinjer för multinationella företag respektive avsaknad av efterlevnadsmekanismer.

KPA bedriver vidare ett aktivt påverkansarbete vid innehav i aktier, företagsobligationer och alternativa investeringar för att på så vis säkra en god bolagsstyrning. KPAs ägarpolicy säger bland annat att ägarstyrningen i svenska bolag i huvudsak ska baseras på vad som föreskrivs i Svensk Kod för Bolagsstyrning (Koden). Syftet med Koden är att stärka förtroendet för de svenska börsbolagen genom att främja en positiv utveckling av bolagsstyrningen i dessa bolag. Koden kompletterar lagstiftning och andra regler genom att ange en norm för god bolagsstyrning på en högre ambitionsnivå. För utländska bolag ska KPA utgå från de tankar och resonemang som ligger bakom Koden, om det inte finns skäl att göra nationella avvikelser i linje med god sed inom bolagsstyrning.

Sammantaget bidrar KPAs ägarpolicy, påverkande kriterier samt övergripande påverkansarbete inom detta område till att säkra att produktens eventuella innehav i bolag följer praxis för god bolagsstyrning.

De uteslutande kriterierna hindrar KPA från att investera i följande verksamheter:

KPA Pension utesluter

Toleransnivåer
Vapen <5 % av omsättningen 
Tobak

<5 % av omsättningen (tillverkning),

<5 % av omsättningen (distribution)  
Alkohol <5 % av omsättningen  
Kommersiellt spel <5 % av omsättningen  
Pornografi 0 % av omsättningen  
Icke-medicinsk cannabis <5 % av omsättningen  
Utvinning av kol <5 % av omsättningen  
Kolanvändning i energibolag <30 % av omsättningen  
Oljesand <10 % av omsättningen  

 

(e) Andel av investeringar

Produkten har en minimiandel på >99% av investeringar som används för att uppfylla de miljörelaterade och sociala egenskaperna som främjas av produkten. Den resterande andelen rör handel i olika derivatinstrument. Denna typ av handel bedriver KPA på ett så kostnadseffektivt sätt som möjligt, för att hantera investeringarnas kortsiktiga riskexponering. Handeln utgör en begränsad del och ger KPA ingen direkt exponering mot de underliggande tillgångarna i instrumenten. Detta i kombination med att instrumenten handlas under begränsade tidsperioder har gjort att KPA inte särskilt beaktar några miljörelaterade eller sociala minimiskyddsåtgärder för denna typ av handel.

Produkten har en minimiandel hållbara investeringar med miljömål på 5 procent, som inte är förenliga med EU-taxonomin. Det innebär att produkten kommer att ha hållbara investeringar om minst 5 procent som bidrar till ett miljömål men investeringarna har inte ett krav på sig att vara investeringar som är förenliga med EU-taxonomin. De kan dock vara det.

Du kan läsa mer om tillgångsallokeringen i produktens hållbarhetsbilaga innan avtal ingås, som finns på denna webbsida under ”Hållbarhetsrelaterade upplysningar för traditionell försäkring”.

(f) Övervakning av miljörelaterade och/eller sociala egenskaper

KPA genomför årligen flera analyser av investeringarna i produkten. Denna så kallade screening är en kontroll och genomförs utifrån KPAs placeringskriterier, för att säkerställa att produktens tillgångar främjar de miljörelaterade och sociala egenskaperna.

KPA genomför även så kallade normbaserade screeningar för att se om några innehav har gjort överträdelser av exempelvis FN:s Global Compact, OECD:s riktlinjer för multinationella företag eller några andra ramverk som KPAs placeringskriterier och ägarpolicy lutar sig mot. Resultatet av denna screening har använts för att kartlägga vilka bolag som ska omfattas av påverkansarbete inom klimat och miljö, mänskliga rättigheter och anti-korruption. Detta för att fortlöpande övervaka att de miljörelaterade och sociala egenskaperna uppfylls.

KPA använder sig primärt av följande hållbarhetsindikatorer för att mäta hur tillgångarna i produkten uppfyller de miljörelaterade och sociala egenskaperna:

  1. 1. Utsläpp av växthusgaser
  2. 2. Investeringsobjektens växthusgasintensitet
  3. 3. Exponering mot företag verksamma inom fossila sektorn
  4. 4. Utvärdering av investeringsobjektens klimatmål
  5. 5. Överträdelser av principerna i FN:s Global Compact och OECD:s riktlinjer för multinationella företag
  6. 6. Avsaknad av processer för att övervaka efterlevnaden av FN:s Global Compact och OECD:s riktlinjer för multinationella företag
  7. 7. Ojusterad löneklyfta mellan könen och jämnare könsfördelning mellan styrelserna.
  8. 8. Uteslutning av investeringar som ger exponering mot kontroversiella vapen
  9. 9. Uteslutning av investeringar i bolag som producerar eller distribuerar icke-medicinsk cannabis
  10. 10. Uteslutning av investeringar i bolag inom spelindustrin
  11. 11. Uteslutning av investeringar i bolag som producerar eller distribuerar tobak
  12. 12. Uteslutning av investeringar i bolag som producerar pornografi

Hållbarhetsindikator 1-3 säkerställer att produktens tillgångar har ett pågående klimatomställningsarbete och att produktens tillgångar tillsammans med KPAs övriga tillgångar ligger i fas med KPAs långsiktiga nettonollmål till 2050. KPA har en särskild urvalsprocess vid eventuella investeringar i olje- och gasbolag. Processen syftar till att välja ut de bolag som är bäst positionerade i klimatomställningen jämfört med dess konkurrenter.

När innehav finns i aktier sker arbetet mot nettonoll utsläpp via påverkansdialoger, där KPA följer upp att delmålen som satts inom ramen för Nettonollalliansen uppnås, hållbarhetsindikator 4.

Vid innehav i bolag deltar KPA i ett antal valberedningar och arbetar där för att säkerställa att styrelsernas kompetens är ändamålsenlig för respektive bolags framgång. En viktig fråga för valberedningsarbetet är också att styrelsens ledamöter har en mångfald vad gäller kompetens, bakgrund och kön, hållbarhetsindikator 7.

Vid innehav i aktier kontrolleras vid flera tillfällen också om produktens aktier utgör otillåtna innehav, genom att matcha listan med innehav mot listan med otillåtna bolag och att investeringarna följer de uteslutande placeringskritierierna, hållbarhetsindikator 8-12.

KPA stämmer även årligen av hållbarhetsindikatorerna för att mäta hur produkten uppnår de miljörelaterade och sociala egenskaperna. Resultatet redovisas i produktens hållbarhetsbilaga årlig information. KPA gör även en jämförelse över tid för att följa utvecklingen.

Därutöver följer investeringarna även de påverkande kriterierna som rör klimat och miljö, mänskliga rättigheter samt anti-korruption. KPA screenar löpande efter avvikelser. I de fall avvikelser har upptäckts så har en påverkansdialog inletts i de fall det har varit påkallat.  Om påverkansarbete inte är framgångsrikt har KPA möjlighet att avyttra det aktuella innehavet.

Räntebärande instrument omfattas av placeringskriterierna, och KPA för löpande hållbarhetsdialoger med utgivarna av de instrument som företaget investerar i i syfte att övervaka att placeringskriterierna efterföljs. Hur dessa diskussioner ser ut skiljer åt mellan olika investeringar. Utgångspunkten är alltid att välja diskussionsfrågor utifrån en väsentlighetsanalys, där de frågor som är mest relevanta för den aktuella utgivaren prioriteras.

Alternativa investeringar omfattas också av placeringskriterierna. Detta är typiskt sett illikvida tillgångar där KPA gör ett mycket långsiktigt åtagande som investerare, därför ser KPA att det är framför allt inför en sådan investering som hållbarhetsarbetet görs. Primärt handlar det om att kontrollera att den fond eller det bolag som KPA investerar i uppfyller placeringskriterierna. I tillägg till det arbete som görs inför en investering har KPA även kontinuerliga möten med innehav i den alternativa portföljen för att följa upp hållbarhetsarbetet. För detta ändamål har KPA tagit fram en checklista, en ESG questionnaire, baserad på underlag från Principles for Responsible Investment (PRI) som KPA utgår ifrån vid dessa möten. Detta görs bland annat för att övervaka att placeringskriterierna efterföljs. I de fall denna diskussion lämnar frågetecken kring investeringsobjektets hållbarhetsarbete följer KPA upp detta.

(g) Metoder

Metoden för att mäta hur de hållbarhetsrelaterade egenskaperna uppfylls är att löpande screena produktens investeringar utifrån placeringskriterierna samt genom att årligen analysera datan från KPAs mätningar av indikatorer för huvudsakliga negativa konsekvenser för hållbarhetsfaktorer. Resultatet av dessa analyser används för att kunna bedöma vilka innehav  som inte längre uppfyller KPAs placeringskriterier samt vilka innehav som ska omfattas av KPAs påverkansarbete. Påverkansarbetet syftar till att produktens tillgångar ska ta större ansvar för klimat och miljö, sociala frågor och mänskliga rättigheter och  antikorruption.

KPAs metod är även att årligen mäta och analysera resultatet från hållbarhetsindikatorer.

För mer detaljer se avsnitt f), Övervakning av miljörelaterade och/eller sociala egenskaper, ovan.

(h) Datakällor och databehandling

KPA använder primärt två leverantörer av hållbarhetsdata. Båda organisationerna är internationellt etablerade, med lång erfarenhet av att genomlysa noterade bolags hållbarhetsprofil. KPA använder sig av rapporterad data.

KPA använder hålbarhetsindikatorerna för att analysera och säkerställa att egenskaperna nås.

Utöver detta genomför KPA kontinuerliga mätningar av en rad andra hållbarhetsparametrar, exempelvis mäts hur stor andel av Folksamgruppens mest utsläppsintensiva innehav som har satt vetenskapligt förankrade klimatomställningsmål.

  • MSCI ESG Analysverktyg - bland annat CO2 data, hållbarhetsbetyg, portföljscreening
  • Sustainalytics - data relaterat till EU Sustainable Finance, löpande screening och hållbarhetsbetyg, tematiska projekt och engagemang
  • Bloomberg - KPA har tillgång till Bloombergs databaser och information
  • NGOs - KPA använder data och rapporter från NGOs som exempelvis ShareAction och Greenpeace i bolagsdialoger och i det strategiska arbetet
  • Glass Lewis - Röstningsrådgivare och röstningsombud för utländska bolagsstämmor
  • Swedbank Robur - Bland annat löpande screening och diskussionspartner
  • Morningstar – Data relaterat till eventuella fonder

(i) Begränsningar för metoder och data

KPA är i stor utsträckning helt beroende av kvaliteten på data från externa dataleverantörer. I vissa fall finns fortfarande mycket begränsat dataunderlag, vilket då återspeglas i den information som KPA kan rapportera.

I de fall bristfälliga dataunderlag finns berättar KPA det när informationen presenteras. I de fall en specifik aktie eller annan tillgång analyseras, används alltid information från flera olika datakällor. På så vis kan KPA skapa en egen uppfattning av den aktuella tillgången, baserat på flera olika källor.

(j) Due diligence

Hållbarhetsarbete har varit en integrerad del av KPAs investeringsorganisation i över 20 år. KPA har utarbetat en gedigen process för att välja ut vilka tillgångar som kan bli aktuella för investering. Nedan är hur processen ser ut för olika tillgångsslag som är möjliga i produkten.

Aktier

Hållbarhet är en helt integrerad del av KPAs aktieinvesteringsprocess. Arbetet styrs utifrån KPAs etiska placeringskriterier, KPAs principer för aktieägarengagement samt ägarpolicy. När det finns aktier i produkten konstrueras KPAs svenska respektive utländska aktieportfölj enligt följande förfarande:

Svenska aktieportfölj

Bolagen i KPAs investeringsunivers, det vill säga den grupp av bolag KPA har möjlighet att investera i, screenas utifrån KPAs uteslutande placeringskriterier, för att på så vis sortera bort de bolag som inte uppfyller KPAs kriterier. Av de bolag som blir kvar väljs sedan drygt 50 bolag ut enligt en ”bäst i klassen”-princip, baserat på bolagens ESG-betyg. ESG-betyg för samtliga bolag i investeringsuniverset hämtas in, därefter exkluderas bolag med betyg BBB och lägre samtidigt som KPA väljer in bolagen med högst ESG-betyg. I nästa steg görs en intern, separat hållbarhetsanalys av KPAs team för ansvarsfullt ägande, varpå eventuella ytterligare bolag som KPA har klassat som icke investerbara exkluderas. Utöver ovan steg ska även koldioxidavtrycket från portföljen, mätt som bolagens utsläpp (scope 1 + 2) dividerat med bolagets omsättning (USD) och viktat utifrån företagets storlek i portföljen, vara lägre än koldioxidavtrycket i KPAs investeringsunivers. Dessutom ska portföljens ESG-betyg vara högre än motsvarande genomsnittsbetyg för bolagen i KPAs investeringsunivers. När portföljen är sammansatt screenas den löpande med hjälp av KPAs externa leverantörer av hållbarhetsdata, för att säkerställa att innehaven fortsätter att uppfylla KPAs placeringskriterier. Dessutom arbetar KPA löpande med proaktivt påverkansarbete enligt KPAs påverkande placeringskriterier.

Utländsk aktieportfölj

  1. 1. Bolag i investeringsuniverset screenas utifrån KPAs uteslutande placeringskriterier, för att på så vis sortera bort de bolag som inte uppfyller kriterierna.
  2.  
  3. 2. Av de bolag som blir kvar väljs sedan drygt 500 bolag ut enligt en ”bäst i klassen”-princip, baserat på bolagens ESG-betyg. ESG-betyg för samtliga bolag i investeringsuniverset hämtas in, därefter exkluderas bolag med betyg CCC. I energisektorn (GICS Sector Name: Energy) är emellertid endast bolag som har A eller högre i totalt ESG-betyg tillåtna, vilket innebär att energibolag med betyg lägre än A sorteras bort.
  4.  
  5. 3. I nästa steg tas ytterligare 20 procent av alla bolag i varje sektor bort, baserat på bolagens ESG-betyg. Om 20 procent eller fler redan är borttaget till följd av steg 1 och 2 ska inte fler bolag tas bort. Bolag med samma betyg ska behandlas lika, vilket innebär att samtliga bolag med samma betyg ska tas bort – även om det leder till att mer än 20 procent tas bort.
  6.  
  7. 4. Utöver ovan steg ska även koldioxidavtrycket från portföljen, mätt som bolagens utsläpp (scope 1 + 2) dividerat med bolagets omsättning (USD) och viktat utifrån företagets storlek i portföljen, maximalt uppgå till 50 procent av koldioxidavtrycket i KPAs investeringsunivers.

När portföljen är sammansatt screenas den löpande med hjälp av våra externa leverantörer av hållbarhetsdata, för att säkerställa att innehaven fortsätter att uppfylla placeringskriterierna. Dessutom arbetar KPA löpande med proaktivt påverkansarbete enligt KPAs påverkande placeringskriterier.

Räntebärande instrument

Räntor, liksom alla tillgångsslag, omfattas av KPAs etiska investeringskriterier och därmed sker en bedömning av emittenters lämplighet utifrån ett hållbarhetsperspektiv inför varje ny investering och prövas årligen.

KPA söker aktivt investeringsalternativ utifrån ett hållbarhetsperspektiv och investerar endast i ett fåtal länder. KPA har sedan 2016 fokuserat på tematiska investeringar i gröna obligationer samt i hållbara (ex. sociala) obligationer från överstatliga organisationer som Världsbanken.

KPA investerar endast i gröna obligationer som uppfyller Green Bond Principles, vilket bland annat reglerar innehåll och rapportering av de projekt som finansieras utifrån ett hållbarhetsperspektiv.

Alternativa investeringar

KPAs investeringskriterier omfattar samtliga tillgångsslag, inklusive alternativa investeringar. Processen för hur investeringen hanteras i praktiken skiljer sig åt beroende på om det är en direkt eller indirekt investering.

För investeringar där KPA endast blir indirekt ägare till innehav (dvs. fondinvesteringar) sker ett rigoröst arbete innan investeringen genomförs för att säkerställa att KPA och Folksamgruppen har ett kontraktuellt åtagande från förvaltaren att följa KPAs etiska placeringskriterier. Det innebär att fonden förbjuds att göra investeringar i strid med de uteslutande kriterierna, samt åtar sig att följa de påverkande kriterierna i sin ägarstyrning. KPA genomför även en granskning av relevant dokumentation och processer inför en investering.

Vid en direkt investering görs – utöver att säkerställa att investeringsobjektet uppfyller KPAs placeringskriterier – även en genomgående granskning av verksamheten i det potentiella bolaget.

Fastigheter

KPAs Transaktionsteam arbetar efter en dokumenterad och strukturerad förvärvsprocess som beskriver hela förfarandet och de olika utvärderingssteg som ett förvärv omfattar. Inför ett förvärv undersöks och utvärderas fastighetens tekniska, miljömässiga, finansiella och legala förutsättningar och risker. Frågor ställs om fastighetens dokumenterade miljöklassning, eller så görs en bedömning av fastighetens möjligheter att miljöcertifieras och till vilken standardnivå.

Vid investeringar i det befintliga fastighetsbeståndet ställs specifika leverantörskrav vid upphandling och entreprenadkontrakt. Uppförandekod för leverantörer, tillsammans med övriga leverantörskrav, är inarbetade i KPAs avtalsmallar och stöddokument. KPAs fastighetsteam arbetar löpande med att följa upp, utvärdera och utveckla hållbarhetskrav tillsammans med samarbetspartners, leverantörer och entreprenörer.

KPA arbetar med tydliga miljömål på kort och lång sikt inom utvalda fokusområden; klimat, energi och miljöcertifieringar.

(k) Policyer för aktieägarengagemang

Hållbarhet är en helt integrerad del av KPAs investeringsbeslutsprocess. Arbetet styrs utifrån KPAs placeringskriterier, principer för aktieägarengagemang samt ägarpolicy.  De bindande delarna i strategin som används för att välja investeringar som uppnår de miljörelaterade och sociala egenskaperna utgörs av uteslutande och påverkande placeringskriterier. Aktieägarengagemang är en del av den miljörelaterade och sociala investeringsstrategin när produkten har aktier som tillgångsslag.

Företag och branscher skiljer sig åt i sina affärsmetoder och hur de hanterar olika utmaningar. KPAs avdelning för Ansvarsfullt ägande fokuserar därför på respektive portföljbolags mest väsentliga hållbarhetsfrågor, vilket innebär att fokus för KPAs påverkansarbete skiljer sig mellan olika investeringar.

(l) Valt referensvärde

Produkten följer inget jämförelseindex.